Coface prevé que la economía española crecerá 2.9 % en 2025 y 2.1 % en 2026

En un panorama económico global marcado por la incertidumbre y la volatilidad, la economía española emerge con unas perspectivas de crecimiento robustas. La aseguradora de crédito internacional Coface ha actualizado sus previsiones, pronosticando un notable crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) del 2,9 % para este año 2025 y una expansión del 2,1 % en 2026. Estos datos sitúan a España en una posición de liderazgo dentro de las grandes economías de la eurozona, confirmando la resiliencia y el dinamismo de su modelo económico tras periodos complejos.

Este reportaje profundiza en los factores que sustentan estas optimistas proyecciones de Coface, analiza los pilares de este crecimiento de la economía española, los posibles riesgos y desafíos que podrían moderar su impulso, y la importancia de consolidar esta trayectoria para garantizar un bienestar sostenido.

Un crecimiento impulsado por múltiples factores

Las previsiones de Coface se sustentan en una combinación de elementos favorables que están impulsando la actividad económica española:

1. Turismo robusto: El sector turístico sigue siendo un motor fundamental. La recuperación post-pandemia se ha consolidado, con cifras récord de llegadas y gasto turístico, que no solo aportan directamente al PIB, sino que también generan empleo y dinamizan otros sectores conexos como la hostelería y el comercio.
2. Fuerte consumo interno: A pesar de la inflación, el consumo de los hogares ha mostrado una notable resiliencia. La mejora del empleo y la moderación de los precios están contribuyendo a un aumento del poder adquisitivo y la confianza del consumidor.
3. Fondos europeos Next Generation EU: La llegada y ejecución de los fondos de recuperación de la Unión Europea están siendo cruciales. Estos fondos están canalizando inversiones significativas hacia la digitalización, la transición ecológica y la modernización de la industria, generando un efecto multiplicador en la economía.
4. Desaceleración de la inflación: Aunque la inflación sigue siendo un factor de preocupación, la tendencia es hacia la moderación. Esto permite una mayor estabilidad en los costes empresariales y una recuperación gradual del poder de compra de los ciudadanos.
5. Mercado laboral dinámico: España ha mostrado una fuerte capacidad de creación de empleo, lo que refuerza la base del consumo y la confianza económica.
6. Desempeño exportador: Las exportaciones españolas han mantenido un buen pulso, lo que demuestra la competitividad de las empresas en los mercados internacionales.

Estos factores, en conjunto, dibujan un escenario de crecimiento de la economía española más sólido de lo inicialmente esperado, superando incluso las proyecciones de otras grandes economías europeas.

Comparativa europea

La proyección de Coface para la economía española contrasta positivamente con las expectativas de crecimiento para la eurozona en su conjunto. Mientras que la media europea se enfrenta a retos de productividad, el impacto de la guerra en Ucrania y la dependencia energética, España parece haber encontrado una senda de mayor dinamismo, apoyada en la fortaleza de su sector servicios y la inyección de los fondos comunitarios. Este diferencial es crucial, ya que permite a la economía española reducir su brecha con otros países y mejorar sus indicadores macroeconómicos.

A pesar del optimismo, el informe de Coface, como cualquier análisis prospectivo, también identifica factores de riesgo que podrían moderar estas proyecciones:

1. Contexto geopolítico global: La persistencia de conflictos (Ucrania, Oriente Medio) y las tensiones comerciales internacionales pueden generar volatilidad en los precios de la energía y las materias primas, afectando la cadena de suministro y la inflación.
2. Endeudamiento público: La elevada deuda pública española sigue siendo un desafío. El mantenimiento de esta trayectoria de crecimiento es vital para reducir el déficit y la ratio deuda/PIB.
3. Tipos de interés: Aunque se espera que los tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE) se moderen, un entorno de crédito más caro aún podría afectar la inversión y el consumo, especialmente en la financiación hipotecaria y empresarial.
4. Ejecución de los fondos europeos: La capacidad real de España para ejecutar eficientemente la totalidad de los fondos Next Generation EU y convertirlos en inversiones productivas es clave. Retrasos o ineficiencias podrían mermar su impacto.
5. Productividad y reformas estructurales: A largo plazo, España necesita abordar reformas estructurales que impulsen la productividad y la competitividad para garantizar un crecimiento sostenible más allá del impulso coyuntural.
6. Desaceleración de la demanda externa: Una ralentización de la economía global, especialmente en Europa, podría impactar negativamente en las exportaciones españolas.

Consolidar el impulso y construir resiliencia

Las previsiones de Coface son, sin duda, una buena noticia y un reconocimiento a la capacidad de adaptación y resiliencia de la economía española. Sin embargo, no deben llevar a la autocomplacencia. La historia económica reciente nos ha enseñado la importancia de aprovechar los periodos de bonanza para fortalecer las bases.

Desde la perspectiva de los expertos, este crecimiento debe ser el momento para:

• Acelerar la reducción del déficit y la deuda: Asegurando la sostenibilidad de las finanzas públicas.
• Invertir estratégicamente en I+D+i: Para mejorar la productividad y diversificar el modelo productivo.
• Modernizar el mercado laboral: Reducir la temporalidad y mejorar la formación para las nuevas demandas tecnológicas.
• Reforzar la educación: Clave para el capital humano del futuro.
• Garantizar la estabilidad política y regulatoria: Fundamental para atraer inversión a largo plazo.

Este impulso económico ofrece una ventana de oportunidad para realizar las reformas necesarias que blinden a España ante futuras crisis y garanticen un crecimiento más inclusivo y sostenible.Las proyecciones de Coface, que auguran un crecimiento del 2,9 % para la economía española en 2025 y un 2,1 % en 2026, pintan un panorama optimista y colocan al país en una posición ventajosa en la eurozona. Impulsado por el turismo, el consumo interno y los fondos europeos, este dinamismo ofrece una valiosa oportunidad para consolidar la recuperación. Sin embargo, los riesgos globales y los desafíos estructurales internos exigen prudencia y una gestión estratégica. Aprovechar este momento para fortalecer la competitividad, reducir vulnerabilidades y apostar por la inversión productiva será clave para transformar estas prometedoras cifras en bienestar duradero para todos los ciudadanos.